過去一段時間，業(yè)界一直存在AI產(chǎn)業(yè)泡沫的擔(dān)憂。但英偉達(dá)交出的第三季度成績單或許能一定程度緩解這種憂慮。

當(dāng)?shù)貢r間11月19日，英偉達(dá)發(fā)布了截至2025年10月26日的第三季度財報。該AI巨頭第三季度營收達(dá)570億美元，同比增長62%。按美國通用會計準(zhǔn)則（GAAP）計算，公司凈利潤為320億美元，同比增長65%。營收和利潤均超出華爾街預(yù)期。

營收數(shù)據(jù)表明，驅(qū)動這一驚人增長的引擎，正是其數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)——單季營收達(dá)512億美元，占總營收近九成，同比增長66%，環(huán)比增長25%，創(chuàng)下歷史新高。除了數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)，英偉達(dá)剩余的58億美元營收中，游戲業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)了42億美元，其余則來自專業(yè)可視化及汽車領(lǐng)域的銷售。

英偉達(dá)首席財務(wù)官科萊特·克雷斯在致股東的聲明里提到，計算能力的飛速提升、強大的人工智能模型以及智能體應(yīng)用的蓬勃興起，共同推動了公司數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)的增長。在公司的第三季度財報電話會議上，克雷斯進(jìn)一步透露，上一季度公司對外宣布了涉及總計500萬個GPU的AI工廠和基礎(chǔ)設(shè)施項目。

克雷斯表示：“這種需求涵蓋了所有市場，包括云服務(wù)提供商、主權(quán)國家、現(xiàn)代建筑企業(yè)和超級計算中心，并且包括多個標(biāo)志性建設(shè)項目。”

今年3月發(fā)布的Blackwell Ultra GPU表現(xiàn)十分亮眼，提供了多種配置選項，目前已成為公司內(nèi)部的核心產(chǎn)品。據(jù)該公司介紹，此前基于Blackwell架構(gòu)的版本也一直保持著旺盛的市場需求。

英偉達(dá)首席執(zhí)行官黃仁勛也表示，其Blackwell GPU芯片的銷量“大大超出了預(yù)期”。

黃仁勛在公司第三季度財報中表示：“Blackwell的銷售額遠(yuǎn)超預(yù)期，云端GPU也已售罄。計算需求在訓(xùn)練和推理方面持續(xù)加速增長，呈指數(shù)級增長。我們已經(jīng)進(jìn)入了人工智能的良性循環(huán)。人工智能生態(tài)系統(tǒng)正在快速擴張——涌現(xiàn)出更多新的基礎(chǔ)模型構(gòu)建者、更多人工智能初創(chuàng)公司，覆蓋更多行業(yè)和更多國家。人工智能正在無處不在，無所不能。”

對于AI產(chǎn)業(yè)泡沫，黃仁勛表示，“別管泡沫了，只有增長。”

值得一提的是，英偉達(dá)預(yù)計第四季度營收將達(dá)到650億美元，實現(xiàn)更多增長。這一指引也高于市場預(yù)期，推動其股價在盤后交易中上漲超過4%。

然而，有分析機構(gòu)已發(fā)出預(yù)警信號。貝恩咨詢此前做出預(yù)測，為支撐人工智能領(lǐng)域的投資需求，到2030年，AI行業(yè)需達(dá)成近2萬億美元的年收入規(guī)模。但按照當(dāng)下的發(fā)展趨勢推算，其中將存在高達(dá)8000億美元的資金缺口。近期，“硅谷風(fēng)投教父”彼得·蒂爾旗下的基金、知名投資機構(gòu)橋水基金以及軟銀等紛紛減持英偉達(dá)股票，這一舉動也從側(cè)面反映出部分投資機構(gòu)對AI行業(yè)當(dāng)前高估值狀況的憂慮。

責(zé)編：Jimmy.zhang