美光狂涨10% 受惠AI存储器需求飙升：“我们早就卖到翻”

美光科技(Micron Technology)( MU-US ) 股价周四(18 日) 大涨10.21%，因这家存储器芯片制造商预测本季营收与获利将大幅跳升，毛利率更将创下历史新高。在人工智慧(AI) 工作负载带动下，存储器价格与需求同步走高，推动美光第一财季交出破纪录的成绩单。

摩根士丹利分析师Joseph Moore 形容，这份财报是除了英伟达(Nvidia)( NVDA-US ) 之外「美国半导体产业史上，营收与净利超预期幅度最大的一次」。

分析师指出，「如果AI 如我们预期持续成长，未来12 个月，AI 题材的受惠范围将不再仅限于处理器类股，存储器将是最大受益者之一。」

美光公布，截至11 月27 日止一季，非GAAP 每股盈余(EPS) 为4.78 美元，明显优于分析师平均预期的3.94 美元。营收达136.4 亿美元，较去年同期的87.1 亿美元大幅成长，也高于市场预期的128.3 亿美元。

受惠于传统DRAM 价格强劲反弹，以及生成式AI 工作负载带动的高速存储器需求增加，美光表现亮眼。

展望2026 会计年度第二季，美光预估营收将达187 亿美元，正负误差4 亿美元，远高于华尔街预估的142.3 亿美元。每股盈余中值为8.42 美元，几乎是市场共识4.49 美元的两倍。

公司预期毛利率将攀升至68%，创历史新高，季增11.2 个百分点。

存储器供应链的调查显示，在供应可用性令人忧心、且市场预期供需吃紧可能延续至2026 年的情况下，美光核心获利来源DRAM 在本季及接下来几季的价格，可能出现双位数的季增幅。

美光执行长Sanjay Mehrotra 在声明中表示，「在2026 财年第一季，美光在公司整体及各事业部门都创下营收新高，并实现显著的毛利扩张。」

美光业务主管Sumit Sadana 直言，「我们早就卖到供不应求。我们的模型中仍存在大量未被满足的需求，这与未来可预见期间内，需求远高于供给的环境完全一致。」

公司预期，随着持续投资以支援AI 系统所需的存储器与储存需求，2026 会计年度的营运表现将进一步增强。

高带宽存储器(HBM) 与先进NAND 在AI 系统中的需求增温，提升了美光的定价能力、毛利率与现金流。

美光表示，营运现金流攀升至84.1 亿美元，高于前一季的57.3 亿美元与去年同期的32.4 亿美元，自由现金流更创下历史新高。

针对这份财报，瑞穗分析师Vijay Rakesh 特别点出美光对2 月一季给出的「极为强劲」财测，并写道，「我们认为，美光将持续受惠于HBM 与先进DRAM 正向定价环境，推动营收与获利持续超预期。」他并将目标价由270 美元上调至290 美元。